VW bringt Porsche-Börsengang auf den Weg

Der Porsche-Börsengang rückt näher: Nur zwei Tage nach der ersten Ankündigung von VW, eine Notierung der Sportwagentochter zu erwägen, kam nun bereits grünes Licht für das Projekt: Die Vorstände und Aufsichtsräte von Volkswagen und von deren Muttergesellschaft Porsche Automobil Holding SE gaben dafür am Donnerstag grünes Licht, teilten beide Unternehmen am Abend mit. Auf Grundlage der Vereinbarung zwischen beiden soll nun ein möglicher Börsengang der Porsche AG geprüft werden.

Geplant ist demnach, dass die Porsche AG, bisher eine 100-prozentige VW-Tochter, eigene Aktien ausgibt. Die Hälfte der neuen Anteilsscheine soll dabei aus Stammaktien mit Stimmrecht bestehen, die andere Hälfte aus stimmrechtslosen Vorzugsaktien. Von beiden Aktiengruppen würde VW dann jeweils ein Viertel abgeben.

An die Börse kommen sollen dabei aber nur die stimmrechtslosen Vorzugsaktien. Die zum Verkauf stehenden Stammaktien würde allein die Porsche Automobil Holding SE übernehmen, in der die Familien Porsche und Piech ihren 53-Prozent-Anteil an Volkswagen gebündelt haben. Die Porsche SE soll 25 Prozent plus eine Aktie übernehmen und damit die Sperrminorität bei der Porsche AG erlangen.

Die Kontrolle über Porsche müsste VW dennoch nicht abgeben. Dank des 75-Prozent-Anteils der Wolfsburger bliebe Porsche eine Konzerntochter und soll auch weiterhin in der Konzernbilanz voll konsolidiert werden, kündigte VW an. Auch der Gewinnabführungs- und Beherrschungsvertrag dürfte weiterlaufen, hieß es in Konzernkreisen. Alle bestehenden Kooperationen im Konzern sollen unverändert weiterlaufen.

"Ein Börsengang der Porsche AG würde uns zusätzliche Flexibilität verschaffen, um die Transformation weiter zu beschleunigen", sagte VW-Vorstandchef Herbert Diess nach der Entscheidung. "Die Porsche AG bekäme mehr unternehmerische Freiheit und würde gleichzeitig weiterhin von den Konzernsynergien profitieren." Weiter Details will VW am Freitagvormittag in einer kurzfristig angesetzte Pressekonferenz nennen.

"Wir begrüßen den Schritt des Volkswagen-Konzerns", sagte Porsche-AG-Chef Oliver Blume. "Porsche ist eine starke Marke mit robustem Geschäftsmodell und einer weltweiten Fangemeinde", sagte er weiter. "Porsche und Volkswagen können auch künftig von gemeinsamen Synergien profitieren."

Knapp die Hälfte des Erlöses aus dem Börsengang - 49 Prozent - will VW als Sonderdividende an seine Aktionäre ausschütten, den Rest in den Umbau des Konzern investieren, etwa in zusätzliche Kapazitäten für E-Autos. Auch die Mitarbeiter sollen profitieren: Jeder der 130.000 Mitarbeiter soll 2000 Euro Sonderzahlung erhalten.

"Der vorgesehene Börsengang von Porsche bietet erhebliche Möglichkeiten für die Weiterentwicklung des VW-Konzerns insgesamt und vor allem seiner niedersächsischen Standorte", sagte Niedersachsens Ministerpräsident Stephan Weil (SPD), der auch dem VW-Aufsichtsrat angehört. Auch die Arbeitnehmervertreter in dem Gremium hatten dem Plan zugestimmt. "Umstrukturierungen können aus unserer Sicht stattfinden, wenn die Perspektiven für die Beschäftigten stimmen", sagte Betriebsratschefin Daniela Cavallo. "Das wäre mit den verabredeten Leitplanken auch diesmal der Fall."

Beschlossen wurde bisher aber nur die Prüfung des Börsengangs. Ob und wann ein Börsengang kommen könnte, blieb offen. Darüber werde erst später nach Abschluss der Prüfung entschieden. Dem Vernehmen nach könnte es frühestens im Herbst soweit sein, unter Umständen auch erst Anfang 2023. Das hänge auch davon ab, wie sich das Börsenumfeld entwickle. "Das kann man immer noch stoppen", sagte eine mit der Situation vertraute Person. Sollte das Börsenumfeld sich negativ entwickeln, könne der Börsengang auch wieder abgeblasen werden.

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