Gewinn von Vitesco steigt überraschend deutlich

Der vor der Übernahme durch Schaeffler stehende Autozulieferer Vitesco hat im dritten Quartal dank besseren Abschneidens im Kerngeschäft deutlich mehr operativen Gewinn gemacht als erwartet. Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern stieg um fast drei Viertel auf 76,4 Millionen Euro. Analysten hatten zuvor nur an die 60 Millionen Euro geschätzt. Die entsprechende operative Marge legte um 1,5 Prozentpunkte auf 3,5 Prozent zu.

Der Umsatz ging allerdings von 2,3 Milliarden Euro ein Jahr zuvor auf nun 2,2 Milliarden Euro zurück. Das liege vor allem am planmäßigen Abbau von Nicht-Kerngeschäften. Währungs- und portfoliobereinigt sei der Erlös um 1,1 Prozent gestiegen. Vitesco versucht wegen der hohen Inflation seit geraumer Zeit, bei den Autoherstellern bessere Preise für seine Produkte zu erzielen. Von den im Quartal hereingeholten Aufträgen in Höhe von 2,5 Milliarden Euro waren etwa 60 Prozent für Elektrifizierungsprodukte bestimmt.Unter dem Strich drehte Konzern den Verlust von vor einem Jahr (-13,8 Millionen Euro) in einen Gewinn von 30,3 Millionen Euro. Das Management um Chef Andreas Wolf bestätigte die Jahresprognosen.

Der Aktienkurs von Vitesco stieg am Dienstag nach den starken Quartalszahlen leicht auf 93,10 Euro und lag damit deutlich über den 91 Euro, die Schaeffler momentan bietet. Die Aktie liegt bereits seit drei Wochen oberhalb dieses Werts, weshalb die Aktionäre zögern, das Schaeffer-Angebot anzunehmen. Mittel- bis längerfristig sei der Preis aus seiner Sicht nicht ausreichend, sagte auch Wolf. "Langfristig wäre der Aktienkurs - glaube ich - deutlich über die 91 Euro hinausgegangen", sagte der Manager. Aufsichtsrat und Vorstand von Vitesco würden sich nach Erhalt der für Mittwoch erwarteten Angebotsunterlagen stärker inhaltlich dazu äußern, wie sie die Lage einschätzen, fügte Wolf in der Videokonferenz an.

Eine Mindestannahmeschwelle für das Angebot ist nicht vorgesehen, für den Zusammenschluss müsste allerdings auf einer Hauptversammlung eine Mehrheit von 75 Prozent der Stimmrechte zusammenkommen. Die Angebotsfrist läuft bis Mitte Dezember - es bleibt abzuwarten, ob Schaeffler sein Angebot nachbessert. Vorstandschef Klaus Rosenfeld machte zuletzt keine Anstalten dazu - man sei auf Kurs und sehe keinen Bedarf für Änderungen.

Auch Investor David Einhorn, der nach Schaeffler und Siegfried Wolf mit 3,5 Prozent drittgrößter Anteilseigner von Vitesco, ist mit dem Angebot unzufrieden. Dem "Manager Magazin" zufolge hat er sich vor einer Woche in einem Brief an den Sonderausschuss des Vitesco-Aufsichtsrats gewandt und vor einem zu günstigen Verkauf gewarnt: Seiner Ansicht nach ist die Aktie bei konservativer Bewertung "mindestens 150 Euro" wert.

Er bewertet Vitesco also insgesamt mit sechs Milliarden Euro und damit höher als Schaeffler, das momentan an der Börse mit 3,4 Milliarden Euro bewertet wird. Schaeffler hat vor ein paar Jahren mit Continental schon einmal ein deutlich größeres Unternehmen übernommen und sich dabei fast verhoben. (Mit Material von DPA)

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