Grafikanalyse zu Lieferketten: Wie stark Trumps Zollpolitik die Autohersteller trifft

Die Branche ächzt: Wenige Tage vor dem Inkrafttreten von Zöllen in Höhe von 25 Prozent auf Autoimporte in die USA zeigen Berechnungen, wer davon profitiert und wer nicht. Die Kosten für die gesamte Industrie sind immens.

Das Analysehaus Bernstein geht davon aus, dass zusätzliche Kosten von 110 Milliarden Euro jährlich auflaufen. Dies zwingt die Hersteller dazu, zwischen Preiserhöhungen, Kostenübernahme und möglichen Margenverlusten möglichst geschickt zu lavieren. Spätestens vom 3. Mai an gilt der gleiche Prozentsatz für Komponenten.

Bernstein zufolge könnte der Preis eines Autos durch den beschlossenen Aufschlag für nicht in den USA produzierte Fahrzeuge und Komponenten im Durchschnitt um 3600 US-Dollar (3300 Euro) steigen. Dabei gibt es unterschiedliche Auswirkungen.

"Relativ gesehen trifft es US-Hersteller weniger hart als die europäische und asiatische Konkurrenz", heißt es in der Studie. Allerdings seien auch sie keineswegs immun. Ford und GM hätten dabei ein höheres Risiko als etwa der Stellantis-Konzern, da dieser einen höheren Anteil lokal produzierter Komponenten vorweisen könne.

Tesla gehört zu den großen Gewinnern, da der Hersteller fast ausschließlich lokal produziert. Dennoch kommen je nach Modell nach Angaben der Sicherheitsbehörde NHTSA zufolge zwischen 25 und 40 Prozent der Komponenten aus dem Ausland.

Kleinere Autobauer wie Rivian oder Polestar haben auch lokale Fertigungen, importieren aber entlang der Lieferkette und haben aufgrund ihrer Größe und hartem Wettbewerb weniger Spielraum bei der Preispolitik. "Die US-Autoindustrie muss sich nicht nur auf Gegenwind bei der Profitabilität einstellen, sondern steht vor einer grundsätzlichen Neuaufstellung", so das Fazit der Bernstein-Analysten.

Deutlich geringer sind die Auswirkungen auf chinesische Autobauer, da diese wegen der Spannungen beider Länder bisher keine Ambitionen haben, auf dem US-Markt Fuß zu fassen. Bereits während der ersten Amtsperiode Trumps wurden die Zölle auf 25 Prozent erhöht, später sogar auf 100 Prozent. Zwar hat Chinas größter Autobauer BYD Interesse an einer Fabrik in Mexiko bekundet. Diese Pläne dürften aber angesichts der aktuellen Entwicklungen auf Eis gelegt sein.

Bei den europäischen Marken gibt es einen klaren Verlierer. Für Volvo, das auf den Import profitabler Modelle aus Europa angewiesen ist, könnten die Auswirkungen laut Bernstein den Gewinn um fast 30 Prozent schmälern. Die bestehenden Zölle auf chinesische Fahrzeuge haben die USA bereits für das in China produzierte Elektromodell EX30 unzugänglich gemacht.

Die neuen Zölle werfen die Frage auf, ob der US-Markt für Volvo überhaupt noch zugänglich ist. Ob der Austausch von Volvo CEO Jim Rowan durch Hakan Samuelsson damit zu tun hat, ist noch unklar. Neben Volvo wird auch Ineos hart getroffen, weil der Geländewagen Grenadier ausschließlich in Europa gefertigt wird.

Besser stehen die deutschen Hersteller da, die allesamt über große Fabriken in den USA verfügen und fast die Hälfte der gebauten Autos lokal verkaufen. Allerdings kommen bei Mercedes (58 Prozent) und BMW (48 Prozent) relativ viele Komponenten aus Europa oder Mexiko.

Experten von AlixPartners haben ausgerechnet, dass die angekündigten Maßnahmen das EBIT der deutschen Premium-Hersteller Audi, BMW, Mercedes und Porsche mit mindestens fünf Milliarden Euro belasten würden.

Im Volkswagen-Konzern sind vor allem die Marken Audi und Porsche betroffen, da sie keine eigene Fertigung in den USA haben und – wie im Fall von Porsche – fast alle Teile in Europa produzieren lassen. Audi-Chef Gernot Döllner will noch in diesem Jahr über eine US-Produktion entscheiden. Der Standort in Mexiko ist ebenfalls mit Zöllen belegt. Eine Option könnte das VW-Werk in Chattanooga sein, wo derzeit nur Modelle von VW-Pkw gebaut werden.

Die stärksten Auswirkungen erwartet Bernstein in den Segmenten der kompakten SUVs sowie der kleinen Fahrzeuge. Hier ist der Anteil der aus importierten Fahrzeuge besonders hoch, genauso wie der Anteil der Komponenten, die nicht aus den USA stammen.

In diesem Markt, wo sich Honda Civic und Toyota RAV4 tummeln, könnte das Absatzvolumen um acht bis elf Prozent einbrechen und die Gewinnmargen pro Fahrzeug nahezu aufgezehrt werden. Vor allem bei Autos unterhalb der Grenze von 32.000 Dollar (30.000 Euro) seien Preiserhöhungen nur sehr schwer durchzusetzen.

Dort sei mit einem Ausweichen der Kunden in den Gebrauchtwagenmarkt zu rechnen. Am wenigsten betroffen ist das Segment der großen Pick-ups wie Ford F150 oder Dodge Ram, die traditionell aus den USA selbst stammen.

Da viele Autohersteller ihre Lagerbestände als Vorsichtsmaßnahme bereits aufgestockt haben, dürften die Zollerhöhungen erst zeitversetzt wirksam werden. Bernstein geht davon aus, dass der Monat April noch überbrückt werden kann, der "Zollstachel" aber spätestens nach 45 Tagen die Schutzhaut durchdringt.

Eine Neuordnung der Lieferkette benötige mindestens sechs Monate. Auch die Aufstockung in der Fahrzeugproduktion benötige eine gewisse Vorlaufzeit. Die Analysten gehen daher davon aus, dass es ähnlich wie in der Chipkrise zu erheblichen Verwerfungen kommen könne: "Kurzfristiger Schmerz ist unvermeidlich, und selbst die mittelfristige Flexibilität wird durch die Effizienz eingeschränkt, die diese Lieferketten einst perfektioniert haben."