China, E-Autos und mehr: Was Mercedes aktuell bremst

Mercedes-Chef Ola Källenius dürfte in diesen Tagen etwas neidisch auf Van-Chef Mathias Geisen blicken. Der hat mit dem Verkauf von Lieferwagen mit dem Stern geschafft, was der Pkw-Sparte seit Ausrufung der Luxus-Strategie noch nicht gelungen ist. Mit einer bereinigten Umsatzrendite von 16,3 Prozent ist das Geschäft mit den Transportern derzeit deutlich profitabler als das mit S- und E-Klasse.

Bei den Pkw lief es in den ersten drei Monaten des Jahres alles andere als rund. Der bereinigte operative Gewinn (EBIT) brach fast um die Hälfte auf 2,3 Milliarden Euro ein, während der Umsatz um 7,5 Prozent auf 25,7 Milliarden Euro zurückging. Die Rendite sank von 14,9 auf neun Prozent. Mit 462.978 Einheiten wurden acht Prozent weniger Autos verkauft als im Vorjahreszeitraum. Der Aktienkurs gab angesichts der schwachen Zahlen bis zum Nachmittag um knapp fünf Prozent auf 71,25 Euro nach.

Es ist eine ungewöhnliche Häufung von Problemen, die den Stuttgartern derzeit das Leben schwer machen.

An erster Stelle steht die wirtschaftliche Schwäche in China. Die Immobilenkrise und eine ebenfalls hohe Inflation haben vor allem bei kaufkräftigen Kunden und Unternehmern zur Zurückhaltung geführt. Nach Schätzungen von Experten liegt die Sparquote mit 30 Prozent derzeit ungewöhnlich hoch für China. Statt das Geld auszugeben wird es lieber auf der Bank gebunkert. Das bekommt Mercedes als Luxus-Hersteller besonders zu spüren.

Vor allem die Top-End-Fahrzeuge um S-Klasse oder G-Klasse finden derzeit kaum Käufer auf dem nach wie vor wichtigsten Markt. So weist Mercedes in diesem Segment einen Rückgang von 92.000 auf 67.000 Einheiten aus und damit deutlich mehr als die acht Prozent Rückgang im gesamten Absatz. "Mit den Ergebnissen können wir nicht zufrieden sein", sagte Finanzchef Harald Wilhelm in einer Telefonkonferenz mit Journalisten. Die S-Klasse sei zwar nach wie vor führend in ihrem Segment. Allerdings könne man sich den makroökonomischen Rahmenbedingungen nicht entziehen.

Zur mauen wirtschaftlichen Lage in China kommen viele Modellwechsel, die naturgemäß eine Absatzlücke reißen. So hat Mercedes in Peking auf der Autoshow neue Verbrennervarianten der G-Klasse sowie die rein elektrische G-Klasse vorgestellt. Bis diese Neuheiten im Markt relevant werden, wird es aber noch einige Monate dauern. Auch die S-Klasse wird derzeit überarbeitet und bekommt den automatischen Spurwechsel der E-Klasse und weitere Aufwertungen. Viele AMG-Modelle wie der AMG GT 63 S E-Performance kommen ebenfalls noch in diesem Jahr. Doch die Neuanläufe kosten auch viel Geld.

Hinzu kommt, dass in China die neue E-Klasse mit verlängertem Radstand erst hochläuft und die Kammlinie noch nicht erreicht ist. Auch bei elektrischen EQS erhofft sich Mercedes von der Produktaufwertung mit neuem Kühlergrill und verbessertem Raumangebot auf der Rückbank eine steigende Akzeptanz. Das elektrische Flaggschiff war bisher vor allem in China ein Rohrkrepierer. "Die stärksten Wachstumratren sehen wir im Einstiegs- und Mittelklasse-Segment", so Wilhelm. Dort sei Mercedes aktuell nur mit EQA und EQB vertreten. Besserung soll es mit den neuen Modellen der MMA-Plattform geben, die ab 2025 auf den Markt kommen.

Noch immer leidet Mercedes erheblich unter den Lieferproblemen bei 48-Volt-Batterien. Wie schon berichtet konnten laut Wilhelm von E-Klasse und GLC im vergangenen Jahr rund 100.000 Einheiten nicht gebaut werden, da der Bosch-Konzern beim Hochlauf der Produktion mit Schwierigkeiten zu kämpfen hatte. Wilhelm hatte wiederholt angedeutet, dass dem Unternehmen dadurch im Jahr 2023 mehr als eine Milliarde Euro Gewinn entgangen sei. 

Die Versorgung mit den Teilen hat sich inzwischen gebessert, bremst den Absatz aber immer noch. Vor allem bei der E-Klasse, die bei Kunden sehr gefragt ist, kommt es zu Verzögerungen in der Produktion. Erst in der zweiten Jahreshälfte rechnet Wilhelm mit einer Normalisierung. Auch viele AMG-Modelle von E-Klasse und GLC, die besonders gute Margen bringen, sind vom Engpass betroffen.

Nicht nur der EQS, auch andere Elektromodelle von Mercedes haben die Kunden bisher nicht in der Breite überzeugen können, obwohl der Markt nach wie vor weltweit zulegt. So ist die Zahl der verkauften BEV im ersten Quartal um acht Prozent auf 47.521 Einheiten gesunken. Der Anteil am Gesamtabsatz liegt unverändert bei elf Prozent. Bei den Plug-In-Hybriden fiel der Rückgang schwächer aus, weshalb der Anteil an elektrifizierten Fahrzeugen leicht von 18,5 auf 19,2 Prozent gestiegen ist.

Vor allem in China kann Mercedes bis jetzt nicht am stark wachsenden Elektromarkt partizipieren, zumal ein heftiger Preiskampf tobt. "Wir werden die Stärke der Marke nicht exponieren, daher haben wir bei den Elektrofahrzeugen derzeit kein großes Wachstum", so Wilhelm.

Das soll sich erst mit den Fahrzeugen der neuen Plattformen ändern. 2025 kommen die neuen Kompaktwagen wie der CLA, die Reichweiten von über 750 Kilometer versprechen. Ein Jahr später dürften dann die elektrische C-Klasse und der elektrische GLC an den Start gehen. "Aus dieser Produktsubstanz ergeben sich Wachstumspotenziale", ist Wilhelm überzeugt.

Auf die Marge drücken auch die gestiegenen Kosten im Einkauf. Die Zulieferer konnten die Preissteigerungen bei Rohstoffen und Material zuletzt besser an die Hersteller weitergeben, was dort für höhere Ausgaben entlang der Lieferkette gesorgt hat. "Wir hatten hier über die vergangenen Jahre einen signifikanten Kostenaufwuchs durch die Inflation", so Wilhelm.

Von diesen Kosten will das Unternehmen möglichst schnell wieder runterkommen. Im ersten Quartal habe Mercedes "in enger Zusammenarbeit mit den Lieferanten" das Effizienzprogramm BEAT26 zur Senkung der Materialkosten im Einkauf initiiert. Wilhelm betonte, dass es um eine gemeinsame Suche zur Hebung von Effizienzen gehe, nicht um bloße Preissenkungen im Einkauf.

Trotz erheblichen Gegenwinds im ersten Quartal rechnet Mercedes damit, im Gesamtjahr die erwarteten Kennzahlen erreichen zu können. Die bereinigte Umsatzrendite soll unverändert im Bereich von 10 bis 12 Prozent. Für die kommenden Quartale werde ein Anstieg des Absatzvolumens und eine Verbesserung des Produktmixes in der zweiten Jahreshälfte 2024 erwartet.

Dass Mercedes dennoch erneut nicht wachsen und der Absatz bei den Pkw wie in den Vorjahren bei rund zwei Millionen Einheiten liegen wird, sieht Wilhelm dabei nicht als Problem. Man habe in der Vergangenheit gezeigt, dass damit eine hohe Profitabilität möglich sei. "Das ist kein Grund zur Unruhe, wenn wir gut damit wirtschaften." Dennoch sei es auf längere Sicht die Ambition, auch wieder zu wachsen.

Dabei spielen die kommenden Modelle auf den neuen Plattformen eine zentrale Rolle. Mit den vier Kompaktmodellen wie CLA, CLA Shooting Brake, GLA und GLB sowie der elektrischen C-Klasse und des GLC auf Basis der Plattform MB.EA seien hierfür ab 2025 gute Voraussetzungen geschaffen. Allerdings machte Wilhelm auch klar, dass die Preisdurchsetzung oberste Priorität bleibe. "Wir wollen keine Marktanteile erkaufen."