Porsche-Börsengang für Ende 2022 angepeilt

Der Beschluss fiel erst am Donnerstagabend: VW macht ernst mit der Vorbereitung für eine möglichen Börsengang der Sportwagentochter Porsche. Am Freitag legte VW weitere Details nach: Bereits in diesem Jahr könnte die Porsche AG an die Börse gehen, kündigte Finanzvorstand Arno Antlitz in einer kurzfristig angesetzten Telefonkonferenz mit Medien und Analysten an.

Der derzeitige Plan, der nun vom Aufsichtsrat abgesegnet wurde, ziele darauf ab, die neuen Porsche-Vorzugsaktien "bereits im vierten Quartal 2022" an die Börse zu bringen, kündigte Antlitz an. Angeboten würden dabei aber ausschließlich stimmrechtslose Vorzugsaktien. Stammaktien mit Stimmrecht soll ausschließlich die VW-Muttergesellschaft Porsche Automobil Holding AG übernehmen. Dafür werde die Porsche AG eine Aufschlag von 7,5 Prozent gegenüber dem Preis der Vorzugsaktien zahlen, erklärte Antlitz weiter.

Insgesamt will VW jeweils ein Viertel der Vorzugs- und Stammaktien der Porsche AG verkaufen. Die Porsche SE, die auch 53 Prozent an Volkswagen hält, würde genau 25 Prozent plus eine Aktie erwerben und damit die Sperrminorität bei der Sportwagentochter erhalten.

Mit 75 Prozent bleibe VW aber Mehrheitseigentümer der Porsche AG, betonte Antlitz. "Und wir werden Porsche weiterhin voll konsolidieren", fügte Antlitz hinzu und bestätigte einen entsprechenden Bericht der Automobilwoche. Porsche bleibe damit Teil der Volkswagen-Gruppe. Auf die Zusammenarbeit mit Audi werde der Porsche-Börsengang keine Auswirkungen haben, sagte Konzernchef Herbert Diess. Porsche werde weiter Zugriff auf Plattformen aus dem Konzern haben.

Ob es wirklich zum Börsengang komme, sei aber noch nicht entschieden, betonte Antlitz. "Bisher ist noch keine Entscheidung gefallen." Er hoffe, spätestens im Sommer Näheres sagen zu können. Bis dahin soll die Möglichkeit des Börsengangs nun geprüft werden. Ob es zum Börsengang kommt, hänge von den Rahmenbedingungen und dem Börsenumfeld ab.

Zum angepeilte Erlös aus dem Börsengang wollte sich Antlitz noch nicht äußern. "Porsche ist eine großartige Marke, eine ikonische Marke", sagte Antlitz. "Davon sind wir überzeigt. Aber um schon eine genau Zahl zu nennen, ist es noch zu früh." Experten schätzen den Wert der Tochter auf bis zu 100 Milliarden Euro. Der Teil-Börsengang könnte damit bis zu 25 Milliarden Euro on die Kasse spülen.

Knapp die Hälfte des Erlöses will VW dann per Sonderdividende an die eigenen Aktionäre ausschütten. Die Vorzugsaktionäre sollen hier sechs Cent pro Aktie mehr erhalten als die Stammaktionäre, wie es bereits bei den regulären Ausschüttungen üblich ist, kündigte Antlitz an. "Die sechs Cent Differenz kommen auch hier zur Anwendung." Das müsse aber noch auf der Hauptversammlug beschlossen werden. Für den Börsengang selbst sei dagegen kein Beschluss der VW-Aktionäre notwendig.

Die Stammaktien liegen weitgehend bei der Porsche SE, dem Land Niedersachsen und dem Emirat Katar. Rund ein Drittel der Ausschüttung würde damit bei der Porsche SE landen und könnte dort zur Refinanzierung des Stammaktienkaufs genutzt werden. Weitere 800 Millionen Euro könnte die Holding aus ihren liquiden Mittel beisteuern. Ein möglicher Rest soll nach Informationen der Automobilwoche über Kredite finanziert werden.

Weitere rund 300 Millionen Euro sollen an die Mitarbeiter von VW per Bonus ausgeschüttet werden. Jeder Mitarbeiter soll 2000 Euro erhalten.

Die Porsche AG selbst werde dagegen kein Geld aus dem Börsengang erhalten. "Volkswagen als Eigentümer verkauft Anteile und der Ertrag fließt Volkswagen zu, nicht Porsche", betonte Antlitz. "Ich bin überzeugt, dass auch Porsche vom Börsengang profitieren wird, durch mehr Motivation fürs Team, mehr individuelle Freiheit für Porsche." Das, so fügte Konzernchef Herbert Diess hinzu, werde auch für den gesamten Konzern gelten. "Wir werden agiler und flexibler", sagte er mit Blick auf den Konzern. "Das gibt zusätzliche Motivation, nicht nur für Porsche, sondern auch für Volkswagen."

Börsengänge weiterer Töchter wie Audi seien derzeit aber nicht geplant, fügte Antlitz hinzu. Der Fokus liege derzeit auf einem möglichen Börsengang von Porsche. Weitere Schritte bei den Konzernmarken seien derzeit nicht in der Diskussion. Denkbar sei aber ein Börsengang der Batteriesparte. "Für das Batteriegeschäft könnte das eine Möglichkeit sein", sagte Antlitz. "Wir schließen eine Börsengang des Batteriegeschäfts nicht aus." Entscheiden sei hier aber noch nichts.

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