Autoherstellern droht Halbierung des Gewinns

Mit durchschnittlich rund 8,5 Prozent haben die Automobilhersteller zuletzt eine EBIT-Marge auf Rekordniveau verzeichnet. Im Zuge der durch die Corona-Pandemie ausgelösten Materialknappheit und der darauffolgenden Unterversorgung mit Halbleitern 0hatten sie sich auf höherwertige Modelle und margenstarke Kanäle konzentriert und höhere Preise durchgesetzt. Doch nun brechen auch für die Autobauer härtere Zeiten an. Zu diesem Ergebnis kommt eine aktuelle Analyse der Unternehmensberatung Bain & Company.

Zum einen verbessert sich die Versorgungslage bei Halbleitern, zum anderen verschlechtert sich die gesamtwirtschaftliche Situation deutlich. In der Folge setze ein Verdrängungswettbewerb ein, und die hohen Preise werden aufgrund von verkaufsfördernden Maßnahmen wieder sinken, während die Kosten inflationsbedingt zunehmen, heißt es weiter. Vor diesem Hintergrund wird die EBIT-Marge in den kommenden beiden Jahren fallen – und zwar im wahrscheinlichsten Fall, dem sogenannten Hurrikan-Szenario, auf vier bis sechs Prozent im Durchschnitt der Hersteller, erwartet die Unternehmensberatung.

„Gemessen am zuletzt erreichten Rekordniveau könnten sich die durchschnittlichen Margen der Autobauer faktisch halbieren“, erklärt Klaus Stricker, Bain-Partner und Co-Leiter der globalen Praxisgruppe Automotive und Mobilität. „Insbesondere Volumenhersteller werden darunter leiden, dass sich ihre Kundschaft konjunkturbedingt mit Neuwagenkäufen zurückhalten wird.“

Anders die Situation bei den Zulieferern. Bereits seit zwei Jahren hat die Branche mit einer rückläufigen Profitabilität zu kämpfen. In den ersten drei Quartalen 2022 sank ihre durchschnittliche EBIT-Marge auf nur noch rund 4,5 Prozent. Dabei hatte diese bis zum Ausbruch der Corona-Pandemie mit fünf bis acht Prozent immer ein bis zwei Prozentpunkte über der Marge der Hersteller gelegen, so Bain. Mit einer Ausnahme: die Finanzkrisenjahre 2008 und 2009.

„Die Belastungen für die Automobilzulieferer sind enorm“, erklärt Dominik Foucar, Bain-Partner und Branchenexperte. „Neben den Folgen der Corona-Pandemie leiden viele unter den gestörten Lieferketten, dem strukturellen Halbleitermangel sowie den insbesondere infolge des Ukraine-Kriegs noch einmal stark gestiegenen Kosten für Material, Energie und Personal.“ Einige Unternehmen würden zwar bereits an weitreichenden Effizienz- und Transformationsprogrammen arbeiten. „Doch viele haben noch Nachholbedarf.“

Im Zuge der Analyse hat die Unternehmensberatung fünf Stellhebel identifiziert, die es den Automobilherstellern ermöglichen sollen, ihre Profitabilität bestmöglich zu erhalten. Bei konsequenter Nutzung können diese ihren laufenden Betrieb optimieren, Effizienzreserven mobilisieren und ihre Transformation beschleunigen.

- Erreichtes Preisniveau verteidigen: Dabei gelte es, die Kundschaft an die höheren Preise für Elektromobilität heranzuführen. Der Branche komme nun zugute, dass sie in der Pandemie ihr tradiertes, durch die hohen Produktionskapazitäten getriebenes Geschäftsmodell („supply push“) überwinden konnte. Der aktuelle, nachfrageinduzierte Ansatz („demand pull“) ermögliche deutlich höhere Margen. Um einen Rückfall in das alte Modell zu verhindern, seien Strukturen und Kapazitäten entsprechend anzupassen.
- Strukturen anpassen: Die Break-even-Auslastung, die heute oft bei über 80 Prozent liegt, sollte auf 60 Prozent oder darunter reduziert werden.
- Zusammenarbeit mit Lieferanten vertiefen: Kooperation sei jetzt das A und O entlang der Wertschöpfungskette. Schaffen Hersteller und Zulieferer Win-win-Situationen, können sie Kosten nachhaltig reduzieren, so die Unternehmensberatung. Dazu gehören beispielsweise der Verzicht auf nicht-monetarisierbare Angebote und Funktionalitäten, eine Reduktion von Spezifikationen und die Verringerung der Prozesskomplexität.
- Risiken minimieren: Noch seien die Autobauer zum Teil stark abhängig von einzelnen Absatzmärkten wie China, den USA oder der EU oder aber auch von bestimmten Lieferanten und Systempartnern.
- Dekarbonisierung im Blick behalten: Auch wenn die Effizienzsteigerung kurzfristig Priorität habe, gelte es sämtliche Maßnahmen auf die laufende Transformation abzustimmen.

Für die Unternehmensberatung steht fest, dass an einer engen Zusammenarbeit zwischen Herstellern und Zulieferern kein Weg vorbeiführt, wenn die Effizienz gesteigert und die Transformation erfolgreich fortgesetzt werden soll. „Die Autobauer werden nur gemeinsam mit leistungsfähigen Lieferanten ihre Ziele erreichen“, ist Bain-Partner Foucar überzeugt. „Sie müssen mehr denn je darauf achten, dass sie ihre Partner nicht überfordern, sonst werden sie bereits in Kürze systemkritische Zulieferer unterstützen müssen.“ Jetzt komme dem Liquiditätsmanagement eine besondere Bedeutung zu. „Zulieferer benötigen Liquidität, um Geschäftsfelder zu restrukturieren, ESG-Anforderungen zu erfüllen, aber auch um ihr Geschäft inklusive Übernahmen strategisch weiterzuentwickeln und ihr Working Capital zu finanzieren“, resümiert Klaus Kremers, Bain-Partner und Leiter der europäischen Restrukturierungs- und Transformations-Praxisgruppe.

Zahlreiche Unternehmen seien bereits heute hoch verschuldet und die weitere Kapitalaufnahme sei in Zeiten hoher Zinsen und zurückhaltender Banken sowie Kreditversicherer schwierig. Außerdem sei der Zugang zu alternativen Finanzierungsinstrumenten derzeit stark eingeschränkt.

Aus Sicht von Stricker ist nun schnelles und entschlossenes Handeln unverzichtbar: „Hersteller, die die Zeichen der Zeit erkennen und jetzt klare Maßnahmen ergreifen, um resilienter zu werden, haben das Heft des Handelns in der Hand. Wer jetzt untätig bleibt und abwartet, wird später unter weitaus größerem Druck stehen und nur noch reagieren können.“

Dazu aus dem Datencenter:

Die 100 umsatzstärksten Automobilzulieferer weltweit 2021