Blume verteidigt seine Doppelfunktion

Draußen vor der Porsche-Arena in Stuttgart klebten Mitglieder der "Letzten Generation" ihre Hände auf der Zufahrtsstraße fest und sorgten für Staus, drinnen eröffnete Wolfgang Porsche als Aufsichtsratsvorsitzender pünktlich um zehn Uhr die erste Hauptversammlung nach dem Börsengang des Unternehmens im vergangenen September. Mit geschätzt nur rund 600 Aktionären war die Halle deutlich schwächer gefüllt als angesichts von 170.000 Privatanlegern, darunter die Hälfte Kleinaktionäre mit einer Investition bis 3000 Euro, erwartet.

Sie dürfen sich neben der positiven Kursentwicklung seit dem Ausgabepreis von 82,50 Euro auf zuletzt 108 Euro über eine Dividende in Höhe von einem Euro je Stammaktie freuen. Insgesamt schüttet das Unternehmen vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre 915,5 Millionen Euro aus. „Auf mittlere Sicht streben wir an, jedes Jahr rund die Hälfte unseres jeweiligen Konzernergebnisses nach Steuern als Dividende auszuschütten“, so Blume.

Wohl um Kritik der Aktionäre vorzubeugen, verteidigte Blume bereits in seiner Rede seine Ämterhäufung als Chef von Porsche und des Volkswagen-Konzerns. „Die ersten Monate seit meinem Amtsantritt haben gezeigt: Meine Doppelrolle funktioniert“, so Blume. Dies bringe Vorteile für beide Unternehmen, außerdem sei dafür ein stabiles Regelwerk etabliert worden. Bei Porsche sei er nah an den Prozessen und den Technologien. „Auf dieser Basis kann ich im VW-Konzern fundierte strategische Entscheidungen treffen, die allen Marken zugutekommen“, so Blume.

Für Ingo Speich als Vertreter der Deka Investment ist diese Arbeitsbelastung trotzdem nicht akzeptabel. Auch für Blume habe der Tag nur 24 Stunden. „Gefährden Sie daher Porsche nicht“, warnte Speich. Blume könnte aufgerieben werden in den Budgetkämpfen der Marken, so die Befürchtung. Speich kritisierte auch die Doppelfunktion von Finanzchef Lutz Meschke, der gleichzeitig im Vorstand der Holding Porsche SE sitzt, die wiederum die Mehrheit am Volkswagen-Konzern hält.

Zudem seien die angestrebten Ziele des Börsengangs nur teilweise erreicht worden. Das gewählte Konstrukt sei „bewertungstechnisches Gift für die VW-Aktie“, so Speich. Auch die Holding Porsche SE konnte bisher nicht profitieren. Dafür sei auch die enge Verquickung von Ämtern in allen drei Unternehmen verantwortlich, die zu Bewertungsabschlägen führe. Außerdem sei die Luxuspositionierung bisher nicht gelungen. Ferrari als Benchmark sei mit einem Kursgewinn von 42 Prozent seit dem Porsche-Börsengang deutlich enteilt.

Ein Risiko für die Entwicklung des Unternehmens sieht Speich zudem im Klimawandel, der zu einem angepassten Kundenverhalten und weniger Nachfrage führen könne. Immer wieder sorgten Klimaschützer bei der Hauptversammlung durch Zwischenrufe für Unterbrechungen. Ob die Porsche-Kunden bereit seien zu einem Wechsel in die Elektrowelt, müsse nun der E-Macan als Brot- und Butterfahrzeug zeigen.

Ähnlich argumentierte auch Hendrick Schmidt von DWS Investment. Es fehle im Konzern in den Aufsichtsratsgremien an unabhängigen Mitgliedern. Stattdessen dominierten die Familien Porsche und Piech. „Die zahlreichen Überschneidungen geben Anlass zur Sorge“, so Schmidt. Zudem sei die Chance eines Generationenwechsels verpasst worden. Bei Porsche und im VW-Konzern sei vor allem in Sachen Software ein Umsteuern notwendig. Cariad habe sich als Milliardengrab erwiesen. Der E-Macan sei der nächste Meilenstein bei der Elektrifizierung, dieser dürfe sich keinesfalls weiter verzögern.

Blume machte in seiner Antwort klar, dass die Doppelfunktion auf Dauer angelegt sei. Marke und Konzern zu führen, habe bei Volkswagen eine lange Historie. „Ich habe mich bewusst dafür entscheiden und bin überzeugt, dass ich beide Ämter so ausfüllen kann, dass beide Unternehmen davon profitieren“, so Blume. Bei Porsche erhalte er zudem Unterstützung des gesamten Vorstands, im Konzern durch den COO Arno Antlitz. Bei möglichen Interessenkonflikten greife ein Frühwarnsystem. Es gebe in diesem Fall klare Regeln, wie damit umzugehen sei.  

An den Zahlen des Unternehmens gibt es wohl keinen Zweifel. Auch in diesem Jahr ist Porsche auf Rekordkurs. 81.000 Einheiten im ersten Quartal bedeuten eine neue Bestmarke. Der Umsatz kletterte auf 10,1 Milliarden Euro und das Ergebnis auf 1,84 Milliarden Euro, jeweils Steigerungen um mehr als ein Viertel. Die Umsatzrendite lag bei 18,2 Prozent, langfristig soll sie auf 20 Prozent steigen. „Porsche kann sich jetzt noch stärker auf das Wesentliche konzentrieren – auf seine Stärken“, so Blume.

Aus dem Datencenter:

Porsche-Kennzahlen 2022