ZF hadert trotz Rekordzahlen

Im Geschäftsjahr 2022 hat der ZF-Konzern einen neuen Rekordumsatz von 43,8 Milliarden Euro erreicht, ein Plus von 14 Prozent im Vergleich zum Wert des Vorjahres. Um Währungseffekte bereinigt betrug das Wachstum 9,3 Prozent. Das bereinigte EBIT lag bei 2,0 (2021: 1,9) Milliarden Euro. Das entspricht einer bereinigten EBIT-Marge von 4,7 (2021: 5,0) Prozent. Allerdings: Der Gewinn nach Steuern lag nur noch bei 376 Millionen Euro. Ein Jahr zuvor waren es noch 783 Millionen Euro. „Auch wenn wir 2022 mit unserer Strategie weiter vorangekommen sind, können wir mit diesem Finanzergebnis nicht zufrieden sein“, erklärte Holger Klein, seit Jahresbeginn ZF-Vorstandsvorsitzender, bei der Bilanzvorlage des Konzerns.

Ausgehend von der seit 2019 schrumpfenden Fahrzeugproduktion, erwartet der Zulieferer nach den Pandemiejahren sowie dem Beginn des Krieges in der Ukraine nunmehr das fünfte Krisenjahr in Folge. Für 2023 rechnet das Unternehmen mit einem moderaten Wachstum des Konzernumsatzes auf mehr als 45 Milliarden Euro. Dieses Umsatzplus soll zu einer bereinigten EBIT-Marge zwischen 4,7 und 5,2 Prozent führen. Der Free Cashflow wird voraussichtlich in einer Bandbreite von 1,0 bis 1,5 Milliarden Euro liegen.

Gut gefüllt sind die ZF-Auftragsbücher. In der E-Mobilität beläuft sich der Auftragsbestand für elektrifizierte Antriebe für Pkw und Nutzfahrzeuge inzwischen auf mehr als 30 Milliarden Euro. Das ermögliche ZF, den Wandel von klassischen Getrieben hin zu elektrischen Antriebslösungen zu vollziehen. Klein sieht es für den Konzern als vorrangige Aufgabe, sich zu fokussieren, um den Wandel zu forcieren und an Tempo zu gewinnen.

Ein Ergebnis der Strategie: ZF plant unter anderem die Zusammenlegung der beiden Divisionen für Pkw-Fahrwerktechnik und Aktive Sicherheitstechnik zu einer neuen Division für Fahrwerk-, Lenkungs- und Bremsentechnologie. „Die neue Division bietet die gesamte Hardware, Software und Elektronik an, um Vertikal-, Längs- und Querdynamik eines Fahrzeugs zu beherrschen. Mit mehr als 14 Milliarden Euro Umsatz soll sie vom Start weg ein starker Partner unserer Kunden sein“, erläuterte Klein. „Die neue Dimension wird im Markt einzigartig sein“, ist er überzeugt.

Für andere Bereiche werden externe Kapitalgeber als Partner gesucht. „Das autonome Fahren ist für ZF ein strategisches Zukunftsfeld. Vor diesem Hintergrund ändern wir auch hier unsere Unternehmensstruktur und organisieren diesen Bereich neu“, so Klein. „Um Marktchancen schneller zu nutzen, bündeln wir unser bisher auf mehrere Einheiten verteiltes Geschäft mit der Systemtechnologie und den autonomen Shuttles in einer neuen selbständigen Einheit.“ Dieses Angebot umfasse fahrerlose rein elektrische Shuttles inklusive Wartung, Service, Betrieb und Ticketing. ZF will aber an dem Business nach Möglichkeit die Mehrheit behalten, „weil es für uns ein strategisches Feld ist“.

„Neben dem Shuttle-Programm sollen auch die Divisionen Passive Sicherheitstechnik und unser Geschäft mit konventionellen Pkw-Achsen in eigenständige Einheiten übergehen, um Zugang zu zusätzlichem Wachstumskapital zu erlangen. Ziel ist es dabei, den Bereichen mehr strategische Handlungsoptionen für ihre zukünftige Entwicklung zu geben“, erläutert der ZF-Chef.

Klein rechnet damit, für die Division passive Sicherheitssysteme bis 2024 einen Investor zu finden. Ein Großteil der Erträge aus diesem Geschäft soll in die Schuldentilgung des Konzerns investiert werden. ZF hat dafür eine Bank mandatiert, die auf dem Kapitalmarkt nach Investoren sucht. „Das Ganze soll sich in 2024 vollziehen, wenn die Kapitalmärkte zurückkommen. Wir verspüren da keinen unmittelbaren Druck und würden ein so hervorragendes Asset nicht unter Wert an die Kapitalmärkte geben“, macht der ZF-Chef deutlich.

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